短暫分歧過后，資金對的追逐熱情重新燃起。

2月13日在拓爾思、天娛數科、海天瑞聲等概股輪番上漲下，Wind 指數（）漲逾1％，兔年以來累計漲幅已達到了43.26％。

疊加建筑材料、食品飲料、軍工、半導體等熱門賽道上漲在內，A股行情全面回暖，逐漸打消了投資者“春季行情是否已結束”這一疑慮。甚至，有基金因重倉了泛概念股2023年來累計漲幅超25％，市場高呼“冠軍相”，2023年要奪冠。

公募最新預判提到，春季行情仍在繼續發酵中，且具有經濟復蘇、政策環境利好等因素支撐。與相關的人工智能、半導體芯片等成長賽道，均是春季行情的布局重點。

最牛個股飆漲233％

2月13日早盤，拓爾思平開低走，走勢震蕩低迷。但午后做多資金涌入，股價瞬時直線飆升，盤中一度沖上20cm漲停，最終以17.55％的漲幅報收23.98元，拉出一根長陽線，兔年以來累計漲幅接近80％。

海天瑞聲的走勢雖不如拓爾思平犀利，但開盤即穩步攀升美股chatGPT行情，最終均錄得9％的可觀漲幅。

需要指出的是，上述納入Wind 指數的泛概念個股，實際上大多源于人工智能、信創、數字經濟等領域。博時基金行業研究部高級研究員王赫直言，背后的驅動力是AI技術的進步，考慮到后期泛AI應用的加速推廣可能帶來廣闊的市場空間，概念股得以持續大漲。

從這個角度看，依然有公募基金從中捕捉到了可觀收益。以2023年以來累計大漲233.05％的海天瑞聲為例，2022年四季度一共有3只基金持有該股。去年四季度，該股成為創金合信物聯網股票基金新晉前十大重倉股，2023年以來該基金累計漲幅接近15％。而同樣在去年四季度重倉了海天瑞聲的國新國證新銳混合，2023年以來累計漲幅更是超過了25％。

國新國證新銳混合的基金經理張洪磊在2022年四季報里透露，去年10月后該基金就在持續提升倉位，以低位成長龍頭股為主，主要在前期漲幅相對較小、仍在底部區域的計算機行業尋找投資標的，積極尋找預期差。張洪磊近日最新觀點則認為，2023年A股機遇大于挑戰，國內自主創新、高質量發展大勢已開啟，看好與國家安全、技術自主可控高度相關，并且估值和股價位置不高的計算機、國防軍工和生物醫藥等行業，尤其是其中已經出現業績向上趨勢的細分龍頭，同時也會重點關注科創板中的專精特新細分龍頭。

此外，廣發基金的基金經理李耀柱在基金2022年四季報中也表示，讓世界“驚喜”，并在四季度提高龍頭股英偉達倉位至7.75％，取代特斯拉成為他管理的廣發全球精選股票美元現匯的第一大持倉個股。

A股已形成反轉趨勢

實際上，板塊行情的延續并非單一現象。2月13日A股三大指數全面飄紅，深證成指和創業板指、北證50均漲逾1％。建筑材料、食品飲料、軍工、半導體等熱門賽道均實現上漲。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，當前A股已形成反轉趨勢，但任何一次趨勢反轉都不可能只有兩三個月的運行時間，而會持續半年、一年甚至兩三年美股chatGPT行情，所以不要被部分看空觀點所干擾。楊德龍特別提到，最新公布的1月金融數據中，社融、信貸、貨幣數據均超預期，央行釋放更多貨幣供應量會極大提振實體經濟表現，為經濟復蘇提供更多動力，也為資本市場帶來增量資金。

“春季行情仍在繼續發酵中。”摩根士丹利華鑫基金表示，以萬得全A指數來看，2023年春季行情或是在去年11月提前啟動，經歷12月的短暫回調后，今年1月萬得全A的漲幅高達7.38％。本輪行情誘因有三方面：一是開年以來市場主題圍繞“復蘇”主線。疫情防控的春節期間微觀數據顯示，消費復蘇修復度較強，不管是旅游業還是酒店餐飲恢復都較為理想，對基本面后續改善的預期增強，投資者信心得到改善。二是在政策方面：經濟增長預期目標確定，地方政府的促經濟增長的動能較強。中央經濟工作會議召開和全國兩會臨近召開，投資者對于奠定全年經濟發展關鍵點的復蘇政策預期增強。三是海外方面：十年期美債在去年10月出現高點，美聯儲加息頂部較為明確，超預期可能性較低，全球利率上行的邊際變化對權益市場的估值或將有所支撐。

銀華基金業務副總經理、投資管理一部總監李曉星同樣表示出樂觀態度。他認為2023年市場的關鍵詞是“重拾信心，聚焦成長”。各種政策支持以及宏觀環境變化，非常利于市場信心恢復。“去年很多標的的基本面情況超預期，但股價調整幅度卻不小，背后的核心是信心的缺失。如果今年它們可以繼續兌現基本面的趨勢，這些公司的估值可能會得到修復。”

繼續看好AI芯片行業

在后續布局方面，李曉星表示最看好科技成長股方向，尤其是電動車、半導體設備和材料、信創等方面。他認為2023年美國電動車市場會迎來較好的增長，國內和歐洲的銷量預期都會迎來修復，當前股價位置會孕育一些機會，投資布局更多會聚焦在上游資源、差異化較大的電池以及貼近消費者能留存住利潤的整車標的；中游材料大規模擴產，也會持續關注競爭格局的變化，聚焦盈利能力有所提升的環節。

長城基金基金經理尤國梁，當前還是比較看好半導體產業鏈中具有長期成長邏輯以及增長確定性比較高的細分領域，主要集中在半導體行業上游，包括上游設計環節中的EDA（電子設計自動化）軟件，包括制造環節上游的設備、材料以及設備的零部件等。

尤國梁特別指出，的面世其實是大幅提高了AI在人機對話中的準確度和可控性，對話更貼近人類，未來有可能成為新的生產力工具，如在文稿創作、圖片生成等行業。這些行業的商業模式可能轉向人機協同，從而影響到整個行業的格局。“從產業鏈的角度，包括底層的云基礎設施，到AI芯片，包括一些數據標注與審核業務，再到包括AI視覺等很多領域，其實產業鏈中都能涉及到。從商業模式的角度看，其實AI與各種內容創作，比如說與電商、教育、金融，甚至是在醫療和工業領域，它都有結合的可能美股chatGPT行情，從而為這些領域也有望帶來一些新的商業模式。”

李耀柱則表示，AI模型的快速發展導致算力需求的持續增加，AI芯片的滲透率會繼續提升，行業仍然有非常大的配置空間。隨著AI的應用對軟件行業的效率提升帶來明顯的效益，未來集中度提升會是確定性的事情，所以繼續看好這個行業。

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